اشارے کیا ہیں اور وہ کس طرح بنائے جاتے ہیں

مالیاتی نیوز چینل پر پیش کنندہ کا کہنا ہے کہ کل ایس اینڈ پی 500 1.2 فیصد بند ہوگئے۔ یا برطانیہ کے مایوس کن معاشی اعداد و شمار پر FTSE 100 میں تیزی سے گر گیا۔ یا نکی نے راتوں رات تیس سالوں میں اپنی اعلی سطح پر پہنچ گئی۔

آپ نے شاید ٹکڑا دیا۔ یا چینل تبدیل کردیا۔ یہ اہم لگتا تھا۔ یہ ایسی چیز کی طرح لگتا ہے کہ آپ کو سمجھنا چاہئے۔ لیکن کسی نے کبھی بھی نہیں بتایا کہ یہ کیا ہے۔

یہاں بات ہے۔ یہ نمبر، اسٹاک مارکیٹ انڈیکس، دراصل تمام مالیات میں ایک آسان اور بدیہی تصورات میں سے ایک ہیں جب کوئی ان کی صحیح وضاحت کرتا ہے۔ اور ایک بار جب آپ انہیں سمجھ لیں تو، آپ مالی خبریں دوبارہ کبھی اسی طرح نہیں دیکھیں گے۔ کیونکہ یہ اعداد صرف تجریدی اعداد و شمار نہیں ہیں۔ وہ لاکھوں خریداروں اور بیچنے والوں کا اجتماعی فیصلہ ہیں کہ معیشت ابھی کیسے کام کر رہی ہے۔

واضح نقطہ نظر یہ ہوگا کہ بڑی، معروف، مختلف صنعتوں میں پھیلی ہوئی کمپنیوں کا نمائندہ نمونہ منتخب کریں، اور ٹریک کریں کہ دن کے دوران ان کے حصص کی قیمتیں کس طرح بڑھ گئیں۔ اگر ان میں سے زیادہ تر بڑھ گئے تو تعداد بڑھ جاتی ہے۔ اگر زیادہ تر کم ہوگئے تو، تعداد کم ہوجاتی ہے۔

اسٹاک مارکیٹ انڈیکس بالکل یہی ہے۔

انڈیکس کمپنیوں کی ایک ٹوکری ہے جس کی اجتماعی کارکردگی کو ایک نمبر کے طور پر ٹریک کیا جاتا ہے۔ ایس اینڈ پی 500 ریاستہائے متحدہ امریکہ میں عوامی طور پر درج کردہ سب سے بڑی کمپنیوں میں سے 500 ٹریک کرتا ہے۔ ایف ٹی ایس ای 100 برطانیہ میں درج 100 بڑی کمپنیوں کو ٹریک کرتا ہے۔ DAX جرمنی میں 40 سب سے بڑے ٹریک کرتا ہے۔ نکی 225 225 بڑی جاپانی کمپنیوں کو ٹریک کرتا ہے۔

ہر روز، جیسے ہی ان کمپنیوں کے حصص کی قیمتیں بڑھتی ہیں، انڈیکس نمبر ان کے ساتھ چلتا ہے۔ تجارتی سیشن کے اختتام تک آپ کے پاس ایک نمبر ہے جو آپ کو وسیع لحاظ سے بتاتا ہے کہ آج اس ملک کی ایکویٹی مارکیٹ نے کیسا کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔

ووٹ مارکیٹ کیپیٹلائزیشن، کمپنی کے حصص کی کل قیمت کی بنیاد پر مختص کیے جاتے ہیں۔ 3 ٹریلین ڈالر کی قیمت والی کمپنی کے پاس 10 ارب ڈالر کی قیمت والی کمپنی کے مقابلے میں کہیں زیادہ ووٹ ہیں۔ اسے مارکیٹ کیپ ویٹنگ کہا جاتا ہے، اور اس طرح ایس اینڈ پی 500، ایف ٹی ایس ای 100، ڈی اے ایکس، اور زیادہ تر بڑے عالمی اشارے بنائے جاتے ہیں۔

ایس اینڈ پی 500 میں، مارکیٹ ویلیو کے لحاظ سے دس سب سے بڑی کمپنیاں، ایپل، مائیکروسافٹ، نیوڈیا، ایمیزون، الفابٹ اور کچھ دیگر، پورے انڈیکس کا تقریبا 30٪ ہیں۔ اگر ایپل کے پاس آمدنی کی خوفناک رپورٹ ہے اور اس کے حصص کی قیمت 5 فیصد گر جاتی ہے تو، وہ واحد کمپنی پورے ایس اینڈ پی 500 کو معنی خیز طور پر کم کرسکتی ہے چاہے انڈیکس میں موجود تمام 490 دیگر کمپنیوں کا دن اچھا ہو۔

یہی وجہ ہے کہ سنجیدہ ٹریڈر امریکی ایکویٹی انڈیکس کی تجارت کرتے وقت میگا کیپ ٹکنالوجی اسٹاک کو اتنی وہ صرف انفرادی اسٹاک نہیں ہیں۔ وہ وہ کمپنیاں ہیں جو غیر متناسب طور پر پورے انڈیکس کی سمت طے کرتی ہیں۔

قیمت کے وزن والے انڈیکس میں، زیادہ حصص کی قیمت والی کمپنی کا زیادہ اثر پڑتا ہے اس سے قطع نظر کہ کمپنی اصل میں کتنی بڑی ہے۔ 500 ڈالر پر شیئرز کی تجارت کرنے والی کمپنی کا پانچ گنا اثر و رسوخ ہوتا ہے جس کا حصص $100 ہے، چاہے مارکیٹ کیپیٹلائزیشن کے لحاظ سے $100 کمپنی دوگنا سائز ہو۔

زیادہ تر پیشہ ور سرمایہ کار امریکی مارکیٹ کے لئے اپنے بنیادی معیار کے طور پر ڈاو کے بجائے ایس اینڈ پی 500 استعمال کرتے ہیں۔ ایس اینڈ پی 500 کی مارکیٹ کیپ ویٹنگ اور 500 کمپنی کی وسیع تر ترکیب اسے مجموعی مارکیٹ کی زیادہ درست عکاسی بناتی ہے۔ لیکن ڈاو جونز ثقافتی طور پر غالب رہتا ہے۔ جب غیر مالی لوگ اس بارے میں بات کرتے ہیں کہ آج اسٹاک مارکیٹ نے کیسا کیا، تو ان کا عام طور پر مطلب ڈو ہے۔

ایس اینڈ پی 500 میں داخل ہونا کسی کمپنی کے لئے ایک بڑا معاملہ ہے۔ جس لمحے انڈیکس کمیٹی نے ایک نئے اضافے کا اعلان کیا ہے، کچھ بہت ہی مخصوص ہوتا ہے۔ ہر انڈیکس ٹریکنگ فنڈ، غیر فعال فنڈز جو بالکل اسی تناسب میں انڈیکس کی طرح کمپنیاں رکھتے ہیں، کو نئی شامل کمپنی میں حصص خریدنا ضروری ہے۔ اور یہ فنڈز مجموعی طور پر ٹریلین ڈالر کا انتظام کرتے ہیں۔

یہ سب خریداری سرکاری شمولیت کی تاریخ سے پہلے ہونا چاہئے۔ اور یہ سب مکمل طور پر پیش گوئی کی جاسکتی ہے۔ یہ مکینیکل ہے، اس کا کمپنی کے امکانات سے کوئی لینا دینا نہیں ہے، اور یہ خریداری کے دباؤ کی ایک مخصوص ونڈو پیدا کرتا ہے جو شمولیت سے پہلے دنوں میں نئی شامل کمپنی کے حصص کی قیمت کو زیادہ بڑھا دیتا ہے۔

تاجر جو اس متحرک واچ انڈیکس کی تنظیم نو کے اعلانات کو قریب سے سمجھتے یہ پیٹرن ہر بار بالکل کام نہیں کرتا ہے، لیکن بنیادی منطق، ٹریلین ڈالر غیر فعال رقم سے مکینیکل مانگ، ایکویٹی مارکیٹوں میں سب سے زیادہ ساختی اور قابل اعتماد قوتوں میں سے ایک ہے۔