گورنمنٹ بانڈز - دنیا کا سب سے محفوظ اثاثہ

آپ اپنے بینک اکاؤنٹ کے بارے میں سوچتے ہیں۔ لیکن بینک ناکام ہوجاتے ہیں، 2008 نے سب کو اس بات کی یاد دلائی۔ جسمانی سونے؟ اس کی قیمت ڈرامائی طور پر چلتی ہے۔ رئیل اسٹیٹ؟ ناپسند، برقرار رکھنا مہنگا، اور قیمتوں میں کمی آتی ہے۔

زیادہ تر مالی پیشہ ور افراد اسی جواب پر پہنچتے ہیں۔ مستحکم معیشتوں کے سرکاری بانڈز جو اپنی کرنسی کو کنٹرول کرتے ہیں۔ امریکی خزانات۔ جرمن بنڈز۔ برطانیہ گلٹس۔ جاپانی سرکاری بانڈز۔

ریاستہائے متحدہ نے جدید دور میں کبھی بھی اپنے قرضوں پر خاتمہ نہیں کیا۔ عظیم افسردگی کے ذریعے نہیں۔ دو عالمی جنگوں کے ذریعے نہیں۔ 2008 کے مالی بحران کے دوران نہیں۔ قرض کی چھت کے کسی ڈرامے کے ذریعے نہیں جس نے وقتا فوقتا مارکیٹوں کو خوفزدہ کردیا۔ اس نے ہمیشہ ادائیگی کی ہے۔ ادائیگی کا یہ قریبی یقین ہر چیز کی بنیاد ہے، کیوں مستحکم معیشتوں سے تعلق رکھنے والے سرکاری بانڈ وہ اثاثہ ہیں جس کے خلاف دنیا کے ہر دوسرے اثاثے کی پیمائش کی جاتی ہے۔

یہ تعداد وہ معیار ہے جس کے خلاف زمین پر عملی طور پر ہر دوسری شرح سود کی پیمائش کی جاتی ہے۔ آپ کے رہن کی شرح اس کے حوالے سے طے کی گئی ہے۔ کارپوریٹ قرض لینے کے اخراجات اس کے نسبت کی قیمت ہوتی ہے۔ اسٹاک کی قیمتوں کا حساب اس کا استعمال کرتے ہوئے کیا جاتا ہے۔ دنیا کا ہر مرکزی بینک اسے دیکھتا ہے۔

کیوں؟ چونکہ یہ خطرہ سے پاک شرح کی نمائندگی کرتا ہے، لہذا آپ دس سال تک دنیا کے سب سے کریڈٹ قابل قرض لینے والے کو قرض دے کر حاصل کرسکتے ہیں۔ اس کے خلاف ہر دوسری سرمایہ کاری کا اندازہ کیا جاتا ہے۔ اگر آپ ٹریژری نوٹ رکھنے سے 5٪ ضمانت حاصل کرسکتے ہیں تو، اسٹاک یا کارپوریٹ بانڈ کو اپنے اضافی خطرے کا جواز پیش کرنے کے لئے 5٪ سے زیادہ کی پیش کش کرنے کی ضرورت ہے۔ جب 10 سالہ پیداوار میں اضافہ ہوتا ہے تو، ہر دوسرے اثاثے کی رکاوٹ کی شرح اس کے ساتھ بڑھ جاتی ہے۔ جب یہ گرتا ہے تو وہ رکاوٹ گرتی ہے۔ جب یہ پیداوار نمایاں طور پر حرکت کرتی ہے تو، عالمی فنانس میں باقی سب کچھ بیک وقت ایڈج

جرمن 10 سالہ بنڈ کی پیداوار یورو زون کے لئے معیار ہے۔ جرمنی یورو کے علاقے میں سب سے زیادہ کریڈٹ قابل خودمختار ہے اور اس کی پیداوار یورو کا اشتراک کرنے والے تمام 20 ممالک میں سود کی شرح کا حوالہ نقطہ ہے۔ اطالوی یا ہسپانوی سرکاری بانڈ کی پیداوار اور جرمن بنڈ، پیریفرل پھیلاؤ کے مابین پھیلاؤ، حقیقی وقت میں آپ کو بتاتا ہے کہ کمزور یورو زون ممبروں کی مالی صحت کے بارے میں سرمایہ کار کس طرح گھبرا

برطانیہ کی 10 سالہ گلٹ پیداوار سٹرلنگ سود کی شرح کا معیار ہے۔ ستمبر 2022 میں برطانیہ کے گلٹ کی پیداوار میں متنازعہ بجٹ کے اعلان کے بعد پرتشدد اضافہ ہوا، جس میں بینک آف انگلینڈ کی ہنگامی مداخلت کی ضرورت تھی اور اس کی وجہ سے برطانوی پاؤنڈ کی تاریخ میں ایک بانڈ مارکیٹیں حکومتوں کو کسی بھی انتخابات سے زیادہ تیزی سے حساب لاسکتی ہیں اور کرسکتی ہیں۔

جاپانی 10 سالہ گورنمنٹ بانڈ کی پیداوار منفرد ہے۔ بینک آف جاپان نے مصنوعی طور پر اس کو کیپک لگانے میں برسوں گزارے، ایک پالیسی جس میں پیداوار منحنی کنٹرول کہا جاتا ہے، جس سے جدید دور میں بانڈ مارکیٹوں، کرنسی مارکیٹوں اور مرکزی بینک کی ساکھ کے مابین کچھ انتہائی پیچیدہ تعاملات پیدا

جیسے ہی آپ ریٹنگ اسکیل سے نیچے جاتے ہیں تو ڈیفالٹ کا امکان بڑھ جاتا ہے اور سرمایہ کار معاوضہ کرنے کے لئے زیادہ پیداو ایک ملک کا درجہ بندی BBB سرمایہ کاری کا گریڈ ہے۔ بی بی یا اس سے کم درجہ دینے والے ملک وہی ہے جسے مارکیٹ قیاس آرائی گریڈ کہتی ہے۔

خود مختار ڈیفالٹ ہوتا ہے۔ ارجنٹائن نے متعدد بار اپنے بین الاقوامی قرضوں پر ڈیفالٹ کیا ہے۔ یونان کو 2012 میں قرض کی تنظیم نو کی ضرورت تھی جس سے نجی بانڈ ہولڈرز پر نقصان عائد ہوئے۔ سری لنکا 2022 میں شدید معاشی بحران کے درمیان ڈیفالٹ ہوگیا۔ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کرنسیوں اور بانڈز میں تاجروں کے لئے، مستقل نگرانی کے لئے خودمختار کریڈٹ کا معیار خطرے کا ایک اہم ترین عوامل ہے۔

تاجروں کی تعداد جو زیادہ قریب سے دیکھتے ہیں وہ بائیڈ ٹو کور تناسب ہے، پیش کردہ بانڈز کے ہر ڈالر کے لئے کتنے ڈالر بولی گئیں۔ 2.5 کے تناسب کا مطلب ہے کہ سرمایہ کاروں نے دستیاب سے ساڑھے گنا زیادہ بانڈ خریدنے کی پیش کش کی۔

جب کسی نیلامی میں توقعات سے زیادہ پیداوار پر دیئے گئے بانڈز کے ساتھ حالیہ اوسط سے کم باڈ ٹو کور تناسب نمایاں طور پر تیار کرتا ہے تو، یہ کمزور طلب کا اشارہ کمزور نیلامی کے بعد پیداوار میں اضافہ ہوتا ہے۔ غیر ملکی کرنسی کے تاجروں کے لئے یہ ڈالر کے لئے ایک لطیف ریش سگنل ہوسکتا ہے۔ مضبوط نیلامی ڈالر کی حمایت کرتی ہیں کیونکہ خزانے خریدنے والے غیر ملکی سرمایہ کاروں کو پہلے ڈالر حاصل کرنے کی ضرورت