जियोपॉलिटिक्स कमोडिटी मार्केट्स को कैसे आगे बढ़ाता है

सभ्यता को शक्ति प्रदान करने वाले संसाधनों को समान रूप से वितरित नहीं किया जाता है। दुनिया के आधे से अधिक प्रमाणित तेल भंडार मध्य पूर्व के नीचे स्थित हैं, एक ऐसा क्षेत्र जिसे पूरे आधुनिक युग के लिए संघर्ष, अस्थिरता और भू-राजनीतिक प्रतिद्वंद्विता द्वारा परिभाषित किया गया है। दो देश, चिली और पेरू, दुनिया के तांबे का लगभग आधा उत्पादन करते हैं। कांगो लोकतांत्रिक गणराज्य दुनिया के कोबाल्ट का लगभग 70% उत्पादन करता है। रूस और यूक्रेन मिलकर दुनिया के लगभग 30% गेहूं का निर्यात करते हैं।

महत्वपूर्ण संसाधनों का यह चरम भौगोलिक संकेंद्रण मुख्य कारण है कि भू-राजनीति और कमोडिटी की कीमतें अविभाज्य हैं। जब इन अत्यधिक केंद्रित उत्पादक क्षेत्रों में से किसी में भी राजनीतिक स्थिति अस्थिर हो जाती है, चाहे वह संघर्ष, प्रतिबंधों, राजनीतिक उथल-पुथल या कूटनीतिक तनाव के माध्यम से हो, तो उन संसाधनों पर निर्भर बाजार इसे तुरंत महसूस करते हैं।

व्यापारियों के लिए, इसका मतलब है कि भू-राजनीतिक विकास की निगरानी करना वैकल्पिक नहीं है। यह कमोडिटी मार्केट एनालिसिस का मुख्य हिस्सा है।

ओपेक में सऊदी अरब प्रमुख बल है। इसका विशाल आरक्षित आधार और कम उत्पादन लागत, लगभग $3 से $5 प्रति बैरल, इसे उन कीमतों पर लाभप्रद रूप से तेल का उत्पादन करने की क्षमता प्रदान करती है जहां अधिकांश अन्य उत्पादक पैसा खो देते हैं। इससे सऊदी अरब को अन्य उत्पादकों को अनुशासित करने या भू-राजनीतिक मुद्दा बनाने के लिए बाज़ार में बाढ़ लाने का रणनीतिक साधन मिल जाता है।

2014 से 2016 में, सऊदी अरब ने कीमतों में गिरावट के बावजूद जानबूझकर उच्च उत्पादन बनाए रखा, जिससे ब्रेंट $100 प्रति बैरल से गिरकर $30 से नीचे आ गया। इसका स्पष्ट उद्देश्य अमेरिकी शेल तेल उत्पादकों के अर्थशास्त्र को नुकसान पहुंचाना था, जो प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी बन गए थे।

ओपेक+ में रूस की भूमिका एक और आयाम जोड़ती है। व्यापक OPEC+ ढांचे में रूस का समावेश ऊर्जा बाजारों के भू-राजनीतिक पुनर्निर्माण को दर्शाता है और इससे रूस को वैश्विक तेल आपूर्ति पर महत्वपूर्ण प्रभाव मिलता है। 2022 में यूक्रेन पर आक्रमण और इसके बाद रूसी ऊर्जा निर्यात पर पश्चिमी प्रतिबंधों ने तेल बाजार के इतिहास में सबसे महत्वपूर्ण भू-राजनीतिक आपूर्ति व्यवधानों में से एक को जन्म दिया।

प्रमुख ओपेक सदस्यों पर घरेलू राजनीतिक दबावों को समझते हुए, सऊदी अरब को अपने सरकारी खर्चों को निधि देने के लिए तेल राजस्व की आवश्यकता होती है, रूस को अपनी सेना को निधि देने के लिए तेल और गैस राजस्व की आवश्यकता होती है, छोटे ओपेक सदस्यों को मूल्य स्थिरता की आवश्यकता होती है, उनके उत्पादन निर्णयों को केवल आधिकारिक ओपेक विज्ञप्ति पढ़ने की तुलना में अधिक सटीक रूप से अनुमान लगाने में मदद करता है।

ईरान पर प्रतिबंध व्यवस्था सबसे निरंतर उदाहरणों में से एक है। ईरान के पास दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा प्राकृतिक गैस भंडार और चौथा सबसे बड़ा प्रमाणित तेल भंडार है। 2018 में फिर से लागू किए गए अमेरिकी प्रतिबंधों ने वैश्विक बाजार से महत्वपूर्ण ईरानी तेल आपूर्ति को प्रभावी ढंग से हटा दिया। जब प्रतिबंधों को कड़ा किया जाता है, तो ईरानी आपूर्ति गिर जाती है। जब कूटनीतिक प्रगति होती है और प्रतिबंधों से राहत की संभावना होती है, तो बाजार तुरंत ईरानी बैरल की वापसी में मूल्य निर्धारण शुरू कर देते हैं।

यूक्रेन पर 2022 के आक्रमण के बाद रूसी प्रतिबंधों ने आधुनिक युग का सबसे बड़ा कमोडिटी बाजार व्यवधान पैदा किया। रूस सिर्फ एक तेल निर्यातक नहीं है। यह प्राकृतिक गैस, गेहूं, उर्वरक, निकल, एल्युमिनियम और पैलेडियम के दुनिया के सबसे बड़े निर्यातकों में से एक है। कई कमोडिटी बाजारों में रूसी आपूर्ति में एक साथ व्यवधान का व्यापक प्रभाव पड़ा। यूरोपीय प्राकृतिक गैस की कीमतें अपने चरम पर 1,000% बढ़ीं, गेहूं की कीमतें अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं, निकेल ने ऐतिहासिक रूप से कम दबाव का अनुभव किया, और उर्वरक की कीमतों में वृद्धि हुई, जिससे विश्व स्तर पर भविष्य के कृषि उत्पादन के बारे में चिंता का विषय बन गया।

व्यापारियों के लिए, स्वीकृत देशों के आसपास राजनयिक समाचारों का उतनी ही बारीकी से अनुसरण करना जितना आप आर्थिक डेटा का अनुसरण करते हैं, एक ऐसा अनुशासन है जो कमोडिटी ट्रेडिंग में लाभ देता है।

जलडमरूमध्य, संकरा जलमार्ग, जिसके माध्यम से दुनिया की लगभग 20% तेल आपूर्ति गुजरती है, पृथ्वी पर सबसे रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण शिपिंग चोकपॉइंट है। जलडमरूमध्य के माध्यम से नौवहन के लिए कोई भी खतरा तुरंत तेल मूल्य प्रीमियम बनाता है क्योंकि बाजार की कीमत में आपूर्ति में व्यवधान का जोखिम होता है।

स्वेज़ नहर यूरोप को एशिया से जोड़ती है। 2021 में एवर गिवेन कंटेनर शिप द्वारा इसकी रुकावट ने छह दिनों के लिए वैश्विक शिपिंग और कमोडिटी सप्लाई चेन को बाधित कर दिया, यह दर्शाता है कि आधुनिक कमोडिटी सप्लाई चेन विशिष्ट इंफ्रास्ट्रक्चर चोकपॉइंट्स पर कितनी निर्भर हैं।

पाइपलाइन एक और अक्सर होने वाला भू-राजनीतिक फ्लैशपॉइंट है। रूस की नॉर्ड स्ट्रीम पाइपलाइन, जो प्राकृतिक गैस को सीधे यूरोप तक ले जाती थी, को 2022 में नष्ट कर दिया गया, जिससे एक प्रमुख यूरोपीय ऊर्जा आपूर्ति विकल्प को हटा दिया गया और यूक्रेन के आक्रमण से उत्पन्न ऊर्जा सुरक्षा संकट में तेजी आई।

अनुभवी कमोडिटी ट्रेडर्स दुनिया के संसाधन भूगोल का मानसिक नक्शा बनाए रखते हैं। वे जानते हैं कि कौन सी वस्तुएं किस भू-राजनीतिक जोखिमों के सबसे अधिक संपर्क में हैं। वे प्रमुख उत्पादक क्षेत्रों से समाचार प्रवाह की निगरानी करते हैं। और वे अपनी स्थिति को इस जागरूकता के साथ प्रबंधित करते हैं कि एक अप्रत्याशित भू-राजनीतिक विकास एक कमोडिटी को स्थानांतरित कर सकता है जिसका वे मिनटों में 5 से 10% तक कारोबार कर रहे हैं।

व्यावहारिक जोखिम प्रबंधन का निहितार्थ स्पष्ट है। जब भू-राजनीतिक तनाव स्पष्ट रूप से बढ़ रहे हों, जब सैन्य आंदोलनों की सूचना दी जा रही हो, जब राजनयिक संबंध बिगड़ रहे हों, जब प्रतिबंधों के खतरे बढ़ रहे हों, तो सीधे उजागर वस्तुओं में स्थिति के आकार को कम किया जाना चाहिए। जरूरी नहीं कि इसे हटाया जाए, लेकिन कम किया जाए। अचानक हिंसक कदम उठाने का असममित जोखिम सुरक्षा के एक मार्जिन की मांग करता है जो स्थिति का आकार सख्त करता है।