बॉन्ड मार्केट्स फॉरेक्स और इक्विटीज को कैसे आगे बढ़ाते हैं

बीस मिनट बाद EUR/USD उसके समर्थन स्तर के माध्यम से तेजी से नीचे टूट गया। उसका स्टॉप हिट हो गया। उसने हार का सामना किया और उलझन में फिर से चार्ट ऊपर खींच लिया। सेटअप साफ़-सुथरा था। मूलभूत तस्वीर नहीं बदली थी। किस बात ने EUR/USD को इतनी तेजी से आगे बढ़ाया था?

उसने बॉन्ड मार्केट की जाँच की। अमेरिका की 10-वर्षीय प्रतिफल हाल ही में कई महीनों के नए उच्च स्तर पर पहुंच गई थी। पिछले एक घंटे से इसमें लगातार वृद्धि हो रही थी। यूएस ट्रेजरी और जर्मन बंड्स के बीच उपज का अंतर डॉलर के पक्ष में काफी बढ़ गया था। EUR/USD के पास गिरने के अलावा कोई विकल्प नहीं था।

विश्लेषण सही था। बॉन्ड मार्केट सिग्नल चेक नहीं किया गया था। इस नुकसान को पूरी तरह से रोका जा सकता था।

जब यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी पर प्रतिफल जर्मन 10-वर्षीय बंड्स पर प्रतिफल के सापेक्ष बढ़ता है, तो ब्याज दर का अंतर डॉलर के पक्ष में बढ़ जाता है। उच्च रिटर्न अर्जित करने के लिए पूंजी अमेरिकी परिसंपत्तियों की ओर प्रवाहित होती है। उन अमेरिकी परिसंपत्तियों को खरीदने के लिए निवेशकों को डॉलर की आवश्यकता होती है। डॉलर की मांग बढ़ जाती है। EUR/USD गिरता है।

जब अंतर कम हो जाता है, जब अमेरिकी पैदावार गिरती है या जर्मन पैदावार बढ़ती है, तो यूरो परिसंपत्तियों पर डॉलर की संपत्ति रखने के लिए प्रोत्साहन कम हो जाता है। EUR/USD बढ़ता है।

यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिफल और जर्मन 10-वर्षीय बंड प्रतिफल के बीच का फैलाव EUR/USD दिशा के लिए सबसे विश्वसनीय अग्रणी संकेतकों में से एक है जो मौजूद है। यही तर्क हर प्रमुख करेंसी जोड़ी पर लागू होता है। USD/JPY यूएस-जापान के उपज अंतर से बहुत अधिक प्रभावित है, विशेष रूप से शक्तिशाली है क्योंकि बैंक ऑफ़ जापान ने जापानी दरों को कृत्रिम रूप से इतने लंबे समय तक कम रखा है।

जब आपको कोई स्पष्ट कारण नहीं मिल पाता है कि मुद्रा जोड़ी क्यों बढ़ रही है, तो यह जाँचना कि प्रासंगिक उपज अंतर रातोंरात महत्वपूर्ण रूप से बदल गया है या नहीं, लगभग हमेशा स्पष्टीकरण होता है।

जब उपज के अंतर कम हो जाते हैं, जब उच्च उपज वाला देश दरों में कटौती करता है या कम उपज वाला देश उन्हें बढ़ाता है, तो कैरी ट्रेड खुलने लगते हैं। वह लगातार मांग गायब हो जाती है। उलटफेर तेज़ी से और हिंसक हो सकता है।

सरकारी बॉन्ड यील्ड डिफरेंशियल का अनुसरण करने से आपको अग्रिम चेतावनी मिलती है कि कैरी ट्रेड कब बन रहे हैं या खुल रहे हैं, अक्सर इससे पहले कि करेंसी पूरी तरह से बदलाव को प्रतिबिंबित करे। बॉन्ड मार्केट सिग्नल आपको मुद्रा की पूरी चाल चलने से पहले दिनों या हफ्तों का लीड टाइम दे सकता है।

जब पैदावार बढ़ती है क्योंकि अर्थव्यवस्था मजबूती से बढ़ रही है, जब उच्च पैदावार कॉर्पोरेट कमाई के बारे में वास्तविक आशावाद को दर्शाती है, तो इक्विटी अक्सर पैदावार के साथ-साथ बढ़ती है। दोनों ही स्वस्थ अर्थव्यवस्था में मूल्य निर्धारण हैं।

जब पैदावार बढ़ती है क्योंकि मुद्रास्फीति बढ़ रही है और केंद्रीय बैंक को आक्रामक बढ़ोतरी के लिए मजबूर किया जाता है जो अंततः विकास को धीमा कर देगा, तो प्रतिफल के साथ-साथ इक्विटी भी गिरती है। यह 2022 की बात है। S&P 500 और US ट्रेजरी एक साथ गिर गए। दशकों में पारंपरिक संतुलित पोर्टफोलियो के लिए सबसे खराब वर्ष।

यह पहचानना कि किस परिदृश्य से पैदावार में वृद्धि हो रही है, किसी भी बढ़ती दर के माहौल में इक्विटी व्यापारियों के लिए केंद्रीय विश्लेषणात्मक प्रश्न है। यील्ड मूव के पीछे का कारण इक्विटी मार्केट की प्रतिक्रिया को निर्धारित करता है।

प्रत्येक ट्रेडिंग सत्र से पहले, अपने प्राथमिक इंस्ट्रूमेंट पर कोई भी चार्ट खोलने से पहले, तीन नंबरों की जांच करें। 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड और पिछले सत्र के बाद से यह किस दिशा में आगे बढ़ा है। रात भर की एक महत्वपूर्ण चाल यह संकेत देती है कि वृहद वातावरण में कुछ हुआ है।

आपके द्वारा ट्रेड किए जा रहे विशिष्ट इंस्ट्रूमेंट के लिए प्रासंगिक उपज अंतर। क्या यूएस-जर्मनी स्प्रेड में बदलाव आया है? क्या अमेरिका-जापान का प्रसार बदल गया है? यहां एक सार्थक कदम एक ऐसी मूलभूत शक्ति है जो मुद्रा की आवाजाही को प्रेरित कर रही हो या जो मुद्रा की गतिविधियों को आगे बढ़ाने वाली हो।

उपज वक्र का आकार, क्या यह उलटा, सपाट या सकारात्मक रूप से झुका हुआ है? यह आपको बताता है कि आप किस व्यापक मैक्रो रिजीम में काम कर रहे हैं।

इन तीन जांचों में दो मिनट लगते हैं। वे आपको यह नहीं बताएंगे कि हर ट्रेड में कब प्रवेश करना है। लेकिन वे आपको बार-बार सोफिया की स्थिति से बचाएंगे, तकनीकी रूप से वैध सेटअप लेने से, जो एक ऐसी मूलभूत शक्ति से प्रभावित हो रहा है जिसे आप नहीं देख रहे थे।